El mercado de criptomonedas atraviesa una fase de purga técnica profunda. El Interés Abierto del Bitcoin (OI, por sus siglas en inglés) colapsó hasta los $46.000 millones, marcando niveles que no se veían desde hace casi un año. Con el precio de Bitcoin situándose en los $70.300, este ajuste del 51,12% en las posiciones de derivados sugiere un cambio radical en la psicología del mercado y una eliminación masiva del apalancamiento financiero.
El fin de la era del apalancamiento extremo
La caída actual tiene su origen en el máximo histórico registrado el pasado 7 de octubre de 2025. En aquel entonces, la euforia llevó el Interés Abierto del Bitcoin a un récord de $94.120 millones, mientras el precio de Bitcoin brillaba en los $124.600.
Sin embargo, lo que parecía un ascenso imparable terminó en una “cascada de liquidaciones”. Este movimiento a la baja obligó a los traders a cerrar sus posiciones de manera forzosa, generando un fenómeno de desapalancamiento. Básicamente, el mercado expulsó el dinero “prestado” y ficticio, dejando una estructura mucho más orgánica pero golpeada.
¿Por qué venden los exchanges cuando el mercado cae?
Un factor determinante en esta presión bajista es el rol de los intercambios, dealers y proveedores de futuros. Cuando ocurren liquidaciones de Bitcoin masivas en posiciones alcistas (longs), estas entidades deben actuar rápidamente para mitigar riesgos.
Para cumplir con sus clientes y asegurar que el sistema sea solvente, los exchanges suelen vender Bitcoin en el mercado físico (spot). Al hacerlo, cubren las posiciones y evitan asumir las pérdidas generadas por las operaciones fallidas de terceros; su objetivo es mantenerse neutrales y asegurar únicamente su ganancia vía comisiones. Esta venta forzada en el mercado físico acelera la caída del precio.
Precio e Interés Abierto a la baja
Cuando observamos que tanto el precio de Bitcoin cae como el Interés Abierto del Bitcoin disminuye, el mensaje para el analista es claro: agotamiento de la tendencia vendedora.
Esta correlación indica que los inversores no solo están vendiendo, sino que están cerrando sus contratos y abandonando el mercado de futuros. No hay “dinero nuevo” apostando a la baja, sino una salida masiva de los participantes anteriores.
¿Una señal de oportunidad histórica?
Históricamente, este escenario es una de las señales más potentes para los inversores de largo plazo. Cuando el OI cae drásticamente junto al precio, la “espuma” del mercado desaparece.
Menos volatilidad artificial: Al haber menos apalancamiento, el precio depende más de la oferta y demanda real.
Precios de oportunidad: Al limpiar a los traders especulativos, Bitcoin suele establecer suelos sólidos. Al igual que el 10 de marzo de 2025, cuando el OI tocó los $46.360 millones con un precio de $78.500, el nivel actual de $70.300 representa una zona donde el activo está “más ligero” para una futura recuperación.
Comunicador Social. Entusiasta de las criptomonedas. Periodista sobre temas de economía. Bitcoiner, Altcoiner.
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