El cierre del año 2025 dejó una lectura clara para el mercado de criptomonedas: la diversificación es la única tabla de salvación. Según el reciente informe de CoinMetrics, se estima que Coinbase reportará ingresos totales de 1.777 millones de dólares para el cuarto trimestre (Q4), lo que representa una ligera caída del 5% frente a los 1.869 millones del trimestre anterior. Pese a que el volumen de trading minorista flaqueó, la estrategia institucional y la adopción de USDC mantienen la estructura sólida frente a un COIN que cotiza hoy a 164 dólares, lejos de sus máximos anuales.
El pivot hacia el trading de derivados y el efecto Deribit
Aunque el sentimiento del pequeño inversor se enfrió tras el rally de Bitcoin hacia los 126.000 dólares, Coinbase encontró un “caballo de Troya” en el sector institucional. La adquisición de Deribit ha sido clave: en su primer trimestre completo bajo el ala de Coinbase, el trading de derivados (futuros y opciones) alcanzó un volumen combinado de 1,25 billones de dólares.
Este movimiento permitió que los ingresos institucionales saltaran 52% hasta los 205 millones de dólares, compensando la caída del 16% en los ingresos por transacciones de consumidores, que bajaron a 708 millones de dólares debido a una menor actividad en activos como Ethereum y altcoins.
USDC y Base: Los pilares de la resiliencia
No todo es especulación. La adopción de USDC se consolidó como un motor de ingresos pasivos vital. A pesar de los recortes de tasas de la Reserva Federal (que bajaron el rendimiento al 3,25%), el suministro de la stablecoin creció hasta un promedio de 74.100 millones de dólares. Esto generó ingresos por intereses de 367 millones de dólares, demostrando que el ecosistema busca refugio en activos estables.
Por otro lado, la red de capa 2, Base, sigue sumando al balance. Con ingresos netos estimados en 15 millones de dólares para el trimestre, la red se posiciona como una pieza fundamental para reducir costes de L1 y capturar valor directamente de la actividad on-chain.
Hacia el “Intercambio de Todo”
El año fiscal 2025 cierra con ingresos proyectados de 7.200 millones de dólares. Más allá de los números, la visión de la empresa es clara: convertirse en una plataforma financiera integral. Con la claridad regulatoria de la Ley GENIUS, Coinbase ya experimenta con:
Préstamos en cadena mediante protocolos como Morpho.
Acciones tokenizadas y activos del mundo real (RWA).
Mercados de predicción y la integración de nuevas plataformas de lanzamiento como Echo.
Un balance diversificado
A pesar de que las recompensas por staking bajaron a 158 millones de dólares (15% menos debido a la caída de precios en ETH y SOL), el segmento de suscripciones y servicios ya representa el 41% de los ingresos netos. Coinbase ya no es solo un lugar para comprar Bitcoin; es una infraestructura financiera que parece estar aprendiendo a ganar incluso cuando el mercado bosteza.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera ni recomendación de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil.
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