El ecosistema cripto atraviesa un periodo de recalibración profunda. Al 22 de febrero de 2026, los ETFs de Bitcoin registran su quinta semana consecutiva de salidas netas, acumulando una pérdida de impulso que redujo su capital bajo gestión (AUM) de forma drástica. Sin embargo, los datos recientes de inflación en EE. UU. sugieren que el “invierno corto” podría estar encontrando su fin.
La gran contracción: Del máximo histórico a la realidad actual
El mercado sintió el rigor de un ajuste macroeconómico global. Los activos bajo gestión (AUM) de los ETFs de Bitcoin se sitúan hoy en 86,83 mil millones de dólares, lo que representa una estrepitosa caída de 83,1 mil millones de dólares (aproximadamente 49%) desde su máximo histórico de 169,93 mil millones de dólares alcanzado el 6 de octubre de 2025.
Esta corrección no es casualidad. El precio del Bitcoin se ha visto arrastrado por factores externos, principalmente el desapalancamiento provocado por el aumento de tasas en Japón. Este movimiento desmanteló el famoso carry trade del yen, obligando a los inversores a liquidar sus posiciones en activos de riesgo. La correlación de Bitcoin con el Nasdaq (0,79) confirma que, por ahora, el oro digital se mueve al ritmo de las tecnológicas.
Flujos de capital: La sangría empieza a coagular
A pesar del sentimiento negativo, hay una luz al final del túnel. Los datos de flujo de capital de la semana que finalizó el 20 de febrero muestran una salida de -315,9 millones de dólares. Si bien la cifra es roja, representa una leve mejoría frente a los -360 millones de dólares de la semana previa, una reducción en la presión vendedora de 44,1 millones.
El “dolor” del inversor institucional
Un dato revelador es el estado de las carteras dentro de los fondos:
Inflows en pérdida: 77,65%
Inflows en ganancia: 22,35%
Costo base del ETF: $83.050
Con el precio del Bitcoin cotizando por debajo del costo promedio de adquisición de muchos fondos, la mayoría de los inversores institucionales están “bajo el agua”, lo que suele generar una resistencia natural a seguir vendiendo a precios de pérdida.
¿Estamos ante el suelo definitivo?
La narrativa podría cambiar pronto gracias a la macroeconomía estadounidense. Aunque la Fed congeló el recorte de tasas, la inflación de EE. UU. bajó al 2,4%, una cifra mejor de lo que el mercado esperaba. Junto a un enfriamiento del PIB, estos indicadores están frenando la agresividad de los vendedores.
El agotamiento de la oferta parece estar cerca, y tras cinco semanas de flujos negativos, el mercado cripto 2026 espera que este soporte sea el trampolín para la próxima fase de recuperación.
El mercado está en una fase de “capitulación silenciosa”. La ralentización de las salidas de los ETFs sugiere que las manos débiles ya salieron y que los compradores de valor podrían estar acechando en las sombras.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera. Las inversiones en criptoactivos conllevan un alto riesgo de volatilidad.
Comunicador Social. Entusiasta de las criptomonedas. Periodista sobre temas de economía. Bitcoiner, Altcoiner.